尽管联准会主席鲍威尔于 8 月 23 日在杰克逊霍尔演讲为 9 月降息铺平了道路。然而，比特币价格自那时以来一直相当疲软。
针对这一现象，BitMEX 创办人 Arthur Hayes 在 X 上发文指出，原因可能来自逆回购协议RRPs，并指出它们目前支付的利率为53，这高于短期国债的收益率，后者仅支付 438。因此，大型货币市场基金正将其资金从国债中撤出，转而投入逆回购协议中，这导致市场中用于风险资产如加密货币的资金减少。
用浅显易懂的方式解释的话，逆回购计划就好比隔夜停车场，允许大银行和资金管理者暂时停放他们的现金。由于这些协议支付的利息比其他低风险投资更高，因此资本选择停留在停车场中，而不是流入市场。
市场原本普遍预期，低利率将鼓励借贷、消费与投资活动，这会导致市场上流动性增加，因为低风险、有利息的投资标的不再那么有吸引力，再加上美元走弱，比特币将因此显得更强劲。
然而，Arthur Hayes 指出，自联准会宣布可能在 9 月降息以来，又有额外 1200 亿美元流入了逆回购协议，他强调，这一发展与降息对高风险资产如比特币BTC有利的普遍假设相悖。
根据 CME Fed Watch 工具，联准会在 9 月 18 日的会议有 69 的可能性会降息 25 个基点，有 31 的可能性会降息 50 个基点。
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